锚定需求端房贷贴息政策折射“投资于人”

从“购房补贴”到“月供减负”，政策工具有了新的打开方式。

9月29日，财政部、中国人民银行、金融监管总局联合发布通知，明确在全国范围内实施居民购房贷款贴息政策，实施期暂定1年。符合条件的首套商贷，年化贴息1个百分点，单户上限100万元。

为什么是贴息，不是降息？

中国人民大学国家发展与战略研究院副教授潘颖豪分析，过去几年个人住房贷款利率已多轮下调，若继续单纯靠降息减负，会削弱银行信贷投放的意愿和能力。贴息的巧妙之处在于兼顾两端——银行仍按合同利率收息，收益不受影响；购房人实际承担的利率下降1个百分点，差额由财政补上。这种模式在不下调LPR的前提下保住了银行息差空间，也让购房家庭实实在在减轻了负担。

谁能领？政策划了重点，需同时符合以下三个条件：

一是使用新发放的商业性个人住房贷款购买首套住房，不包括存量贷款置换。其中，“首套住房”认定按现行政策执行，既包括新房也包括二手房；二是所购住房建筑面积不超过120平方米；三是所购住房价格不超过150万元。

三部门有关负责人表示，在政策设计上，此次居民购房贷款贴息主要聚焦支持刚需群体的基本购房需求。

上海交通大学国际与公共事务学院副教授、上海交通大学住房与城乡建设研究中心副秘书长卢婷婷认为，这一举措不仅有效避免了房地产过度金融化的潜在风险，也实现了财政“投资于民”。“住房成本降低，也意味着整体支付能力提升，使贴息转化为未来生活品质的实质提升。”

卢婷婷表示，从全国范围看，“房屋建筑面积120平方米及以下、总价150万元及以下”的政策设计，实际上对贴息支持对象做了一次明确筛选：既降低了资金流向投机性购房和高端住房消费的可能，也让财政资金更聚焦首套刚需、支付能力相对有限的家庭。换言之，住房支付压力越大的城市，贴息政策的边际支持作用越突出。

能省多少？政策明确，财政部门按照贷款本金给予年化1个百分点、期限不超过5年的贴息支持，单户可享受贴息的贷款规模上限为100万元。对于使用贷款购买保障性住房和使用公积金贷款购房的相关群体，国家已有相关政策支持，此次不叠加享受。

以100万元长期限贷款为例，按月付息还款、余额逐月递减，贴息最多可累计减少付息近5万元。每月少还800到900元。

过去几年财政对房地产的支持重心一直在供给端——土地储备、收储存量房作保障房，都是在给市场托底。

“这次不一样了。”上海交通大学国际与公共事务学院教授潘浩之表示，政策直接转向需求端，把钱送到购房家庭手里。这体现了“投资于人”的取向：财政资金不再只投在项目上，而是改善普通人的居住条件。对于想买房还在犹豫的家庭，利息少了一块，下决心的门槛就低了一截，住房交易和房贷需求自然会被带动。

怎么领？不用跑腿、不用填表。记者了解到，开展商贷业务的全部银行均可按规定经办，签贷款合同时同步授权银行代办，按月收息自动扣减贴息金额，优惠直接体现在月供里。银行通过短信、App及时告知，真正做到“免申即享”。

哪些城市真正能受益？潘颖豪表示，从价格和面积标准看，此轮贴息对二线及三、四线城市新房市场支持作用更明显。这类城市库存较多、去化周期较长、对商贷依赖更大，贴息能更直接地降低月供负担、提升购买意愿。成交改善后，开发企业回款加快，也有利于保交付、稳预期。

潘颖豪还表示，这不是一次性刺激。2025年起个人消费贷已实施过财政贴息，此次扩展到房贷，意味着贴息正在成为财政扩内需的常规工具。月供减负后家庭现金流改善，装修、家具、家电等后续消费有望被带动。